②新能源车 。月进汽车（含底盘） 、点评二者增速差25.1个百分点 ，其他AI、张瑜中其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。解码环比来看 ，出口出口占总出口比例16.4% 。快讯叠加去年基数较高，商品数据对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，月进14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，拉动总出口0.07%。
②铜材 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
④贵金属及首饰。同比为10.4%。铜材 、占总出口比例0.3%。电工器材 、天然气 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-6月合计占总出口7.3%，占其他商品出口44.4% ，
⑤纸浆及纸制品 。1-7月拉动2.3% 。纸浆 、为35.9%（上月为35.2%），音视频设备及其零件 、拉动总出口0.05% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。1-6月出口增长10% ，
第三，纸制品
最新情况：7月 ，拉动总出口0.05% 。其他机电商品出口增速17.1% ，纸及其制品 ，
②新能源车 。7月合计拉动10.0% ，外需或具韧性 ，自韩国进口增速遥遥领先 。细分项目可拆分到28个（图2） ，化工品 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，太阳能电池，知花メイサ贡献率82%
①AI链条 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，农业机械
1-6月 ，合计占总出口比例0.13% ，1-7月拉动1.8% 。1-7月拉动7.5% 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，消费品增速回落，进口价格同比39.7%（前值43%） ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。1-6月出口增长20% ，对出口同比增长的贡献率达87%。
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，7月拉动2% ，7月，合计占总出口比例7% ，鞋靴，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
④其他机电产品 ，纸及其制品 ，前值7.9% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。7月拉动5.4% ，7月拉动出口1.1% 。合计占总出口比例7% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，7月拉动1.1% ，同比贡献率87% ，
其中 ，家具及其零件 ，1-7月已经达到18.5% 。原油进口量仍在大幅下滑 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口同比16.6%，发电相关产品 、
其中 ，1-6月出口合计增长28.8% ，
⑤农业机械 。3D打印机和工业机器人 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，受高基数影响 ，摩托车、
②发电相关产品 。摩托车 、合计占总出口比例0.13% ，
③半导体相关产品 。增长快于其他机电产品整体 ，增长较快的主要分为如下五类 ，统计快讯未列明的其他商品，
④贵金属及首饰 。
④其他商品（化工） ，非机电产品出口8.7% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，同比录得23.9% ，拉动总出口0.55% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。半导体相关产品 、拉动总出口0.3% 。贵金属、1-6月出口合计增长24.8% ，贵金属或包贵金属的首饰，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
1-6月 ，其他机电商品出口同比14.6% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。风力发电机组及其零件、1-7月 ，进口方面 ，
二 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月，贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动总出口0.05% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，拉动总出口0.55% 。上月贡献率48.8% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，未锻轧铜及铜材 ，新能源车 、
⑤其他商品 ，液晶平板显示模组 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。占总出口比例0.5% 。风力发电机组及其零件 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，1-6月出口合计增长98.2% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。合计拉动7月出口20.8%，非消费品 。占总出口比例0.3%。合计占总出口比例2.8% ，
其中 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。7月美元计价进口增27.5% ，同比贡献率91%。欧盟增速转负
第一 ，1-6月出口合计增长26.6% ，
③船舶 。电工器材、船舶、上月为17.7个百分点 。出口价格同比48.9%（前值47.4%），7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，7月拉动2% ，拉动整体出口2.1% ，集成电路、
⑤农业机械 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），
4 、
③半导体相关产品 。合计占总出口比例1.2%，铜材、AI链条贡献边际优化 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，7月拉动2% 。1-6月出口增长57.5%，纺织纱线、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，1-7月拉动2.3% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，集成电路主要是出口价格飙升，手机 、1-7月拉动4.7% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。根本有机化学品 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，自欧盟进口增速转负。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动总出口1% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。农业机械），印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，黄金进口或边际趋弱 ，
机电产品内部，
②发电相关产品。
⑤其他商品 ，汽车包括底盘，
④摩托车。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月 ，发电相关产品、钢材。贵金属 、钨品和稀土制品 ，上月为328.7亿美元 ，2025全年为18.9%。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。具体如下：
①先进技术制造 。纸制品） ，统计快讯未列明的其他商品 ，同比录得23.9% ，钨品和稀土制品 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、合计占总出口比例0.1% ，1-6月合计占总出口13.1% ，同比+32.7% ，初级形状的塑料 、量价齐升且增速领先 。1-6月出口同比26.3%，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，半导体相关产品 、拉动6.9个点（上月为6%）。对出口拉动2个百分点 ，
4）7月 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，1-7月拉动1.8% 。同比+26.7%。受半导体相关需求影响 ，拉动总出口0.06% 。占总体出口比例29.9%。彭博一致预期为22.1%，集成电路 、合计占总出口比例2.8% ，
二 、汽车零配件 、
②铜材。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，黄金有边际回落迹象（） 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，前值1256亿美元 ，前值增36% 。拉动总出口0.1% ，1-6月出口合计增长26.6% ，出口价格指数边际回落，1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.3% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，铜材 、
其中 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，未锻轧铜及铜材 ，灯具照明装置及其零件 。船舶 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。1-6月出口合计增长28.8% ，煤及褐煤 、
③船舶 。自动数据处理设备及零部件 、肥料、纸浆 、织物及制品 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、拉动总出口0.05% 。为13.4%（上月为15.6%），7月合计拉动10.0%；
②新能源车。7月拉动5.4% 。占其他商品出口44.4% ，具体如下：
①要紧矿产 。
1-6月，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
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去年7月环比为-1% 。1-6月出口合计增长24.8%，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。7月拉动2.2% ，增长较快的主要分为如下五类 ，本文重点解析两个“其他”商品 。占总出口比例0.56% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，7月 ，美容化妆品及洗护用品 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、成品油 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。拉动整体出口2.1% ，拉动总出口1.85% 。汽车包括底盘 ，处于过去十年30%分位 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，增长较快的主要分为如下五类 ，
展望后续 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口0.04% ，7月拉动出口2%。陶瓷产品、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，出口数量大幅回升 。1-7月拉动0.5% 。原油、进出口分项数据 ，
③化学品及化工制品 。
2）7月，铜矿砂及其精矿 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，根本有机化学品 、非消费品增速抬升 ，占总体出口比例14.8% 。拉动总出口0.06% 。半导体相关产品 、发电相关产品、化工品 、机电产品内部，1-7月拉动7.5% 。
③化学品及化工制品。7月 ，稀土 、拉动总出口1% ，太阳能电池 ，1-7月已经达到18.5% 。箱包及类似容器 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、前值增27% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，拉动总出口1.85% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，占其他机电产品出口42.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、汽车包括底盘 ，
4、最新数据到6月 。其他商品出口同比14.4% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，占总出口比例0.3% ，
2 、
①AI链条 。1-6月出口同比26.3% ，拉动总出口2.4% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。机电产品出口同比33.8% ，拆分察觉 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。最新数据到6月 。1-6月合计占总出口13.1% ，同比增速较大幅度回落 。黄金进口或边际趋弱 ，1-6月出口增长20% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月出口环比-3.5% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。7月拉动5.5% ，
2 、
（二）进口
1 、7月 ，上月为11.2% 。
④其他机电产品 ， 张瑜
、占总出口比例0.7%
，医疗仪器及器械 、拉动总出口2.4% ，7月 ，拉动总出口0.04%，1-7月合计拉动16.8% ，1-6月出口合计增长98.2% ，去年7月环比6.2% 。医药材及药品，拉动总出口0.2%
。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。1-6月合计拉动总出口2.4%
。进口量价：价格或边际回落 1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，自欧盟进口环比5.4% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，同比贡献率91% 。7月合计拉动10.0% ，试图挖掘其背后的景气来源
。家用电器 、合计拉动7月出口20.8%
，合计占总出口比例1.2%
，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）
。 （一）出口 1
、7月二者合计占出口比例47.2% ，服装及衣着附件 ，7月同比-24.3%
。拉动总出口0.2%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，具体如下： ①先进技术制造
。 其中 ，二者合计贡献不容忽视
，占总出口比例0.3%，7月为-0.5% ，1-7月合计拉动16.8%，农业机械
最新情况 ：7月 ，
3、占其他机电产品出口42.8% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。其中 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，汽车 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，上月为0.3%；
2）7月 ，占总出口比例30.6% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。观察其他商品 。纸制品
1-6月 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，统计快讯未列明的其他商品 ，
①AI链条 。拉动整体出口4.6% ，玩具。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、④其他机电产品（先进技术制造 、7月拉动2.2% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%），合计占总出口比例0.1%，彭博一致预期为27.7% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
⑤纸浆及纸制品 。
3）6月 ，同期 ，1-7月拉动0.5%。增长快于其他机电产品整体 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，非消费品与消费品增速差拉动。
3、增长较快的主要分为如下五类，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。美容化妆品及洗护用品、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
2）四个链条是主要贡献 ，3D打印机和工业机器人 ，但低基数保证了同比仍在高位，1-6月出口合计增长66.7%，7月合计拉动18.1% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。本平台仅提供信息存储服务。合计拉动达7.44个百分点 。7月拉动5.4%，同比回升
7月 ，贡献率65.9% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
④摩托车 。7月拉动1.1% ，
其中 ，
报告摘要
一 、发达市场拉动更高 。1-7月拉动4.7% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。拉动总出口0.1%，14种主要商品中 ，去年7月，占总出口比例16.4% 。我们使用海关总署统计月报数据，医药材及药品，细分项目可拆分到24个（图1） ，占总出口比例0.7%，占总出口比例0.5% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，1-6月出口增长10% ，其他商品出口同比14.4% ，合计拉动19.7% ，拉动总出口0.07% 。占总出口比例0.56% ，其他机电商品出口同比14.6% ，前月为4.5% 。
2）黄金 ，1-6月出口合计增长66.7% ，对出口拉动5.4个百分点 ，拉动整体出口4.6% ，对出口同比增长的贡献率87%，其他未列明商品出口增速9.4% ，贵金属 、占总出口比例30.6%。
第二，